El dólar oficial pegó un salto de $25 y cerró a $1.325 en el Banco Nación, pese a la suba de tasas

El dólar oficial cerró este miércoles con una suba de $25 en el Banco Nación, alcanzando los $1.325 para la venta, a pesar del reciente incremento de las tasas en pesos dispuesto por el Gobierno. En el mercado persisten interrogantes sobre la capacidad de estas medidas para contener la presión cambiaria.

El salto se dio luego de que el Ministerio de Economía convalidara rendimientos de hasta 65% efectivo anual para absorber parte de los $9 billones de pesos en circulación. Sin embargo, la licitación logró renovar solo el 76% de los vencimientos, lo que dejó más de $2,8 billones sin captar.

En el mercado mayorista, el tipo de cambio subió $24 y cerró a $1.315 por unidad. El volumen negociado en el segmento contado fue de u$s404 millones, con una tendencia compradora marcada hacia el cierre de la rueda por demanda de cobertura y pagos al exterior.

El dólar minorista promedió $1.325,6 según el relevamiento diario del BCRA, mientras que en el Banco Nación finalizó en $1.275 para la compra y $1.325 para la venta.

En los mercados paralelos, el dólar blue se mantuvo estable en $1.320 y, por primera vez desde el 7 de julio, quedó por debajo del oficial. En tanto, el MEP avanzó 2,2% hasta $1.322,4 y el contado con liquidación subió 2,3% a $1.320.

En el mercado de futuros, el contrato de julio cerró a $1.308, por debajo del precio de contado, una situación poco habitual que ya se había repetido esta semana. Para diciembre, los contratos proyectan un tipo de cambio de $1.494, por encima de lo estimado en el borrador del Presupuesto 2026 ($1.229). En total, se negociaron u$s1.225 millones en el mercado de futuros.

El economista Christian Buteler señaló que los contratos futuros de diciembre alcanzaron el techo de la banda, y que, pese a las ventas en niveles inferiores, el mayorista cerró en máximos.

Por su parte, las Lecaps rebotaron tras la suba de tasas del martes y subieron hasta un 1,3%. Según Gustavo Ber, algunas de estas letras ofrecen retornos competitivos en dólares incluso si el tipo de cambio toca el límite superior de la banda.

El economista Matías Rajnerman explicó que el salto en el tipo de cambio se dio en un contexto donde las Lecaps no caían, lo que descarta presión desde ese frente. Tampoco se observó una intervención significativa del BCRA en el mercado de futuros. Consideró que parte de los pesos no absorbidos en la última licitación podrían haber presionado sobre el dólar por falta de confianza en la política económica.

Rajnerman también advirtió que la suba de tasas puede estar entrando en terreno de rendimientos decrecientes: “El que no quiso pesos hasta ahora difícilmente lo haga por una suba marginal”. Y agregó que el tipo de cambio aún tiene margen dentro de la banda: con las tasas actuales, el dólar debería llegar a $1.360 para que una Lecap con vencimiento en octubre supere el techo proyectado de $1.500.

Finalmente, desde el Gobierno explicaron que el bajo nivel de rollover estuvo condicionado por la mayor demanda de liquidez, producto del aumento en los encajes bancarios. A partir del 1° de agosto, el BCRA eleva del 20% al 30% los encajes para depósitos en pesos a la vista de los Fondos Comunes de Inversión y cauciones bursátiles.